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东北液化气行情浅析:阻力与支撑并存

发布时间:2021-11-25

  转入四季度,东北液化气走势可谓跌宕起伏,上行下探幅度均超过1000元/吨。11月,市场主流跌势有所放缓,然近期行情再度面临新的压力与转机。

  对比近四年东北地区9-11月液化气均价走势,可以看到2018-2019年,9月价格明显要高于10月,且10月整体趋势呈现下行。这主要是由于国际油价当时处于阶段性下滑趋势,且前期行情上涨令下游对高价存在抵触情绪,另外2019年有部分单位装置结束检修,供应相对充裕。2020年10月虽有短暂走高,但市场整体走势较为平缓,价格波动区间在400元/吨以内。而2021年整体趋势则出现较为明显的起伏,高点突破近四年当期行情,振幅整体较大。

  9月下旬至10月中上旬,东北液化气市场主要受消息面支撑,其间国际油价以及进口成本支撑十分显著。原油来看,同为能源产品的天然气和煤炭价格高企,对能源危机的担忧推动油价上行;再加上原油供需面偏紧,增产量低于市场预期,上行动力明显。受原油价格高位支撑,液化气市场业者也多存看涨情绪。加之天然气价格高位运行,且市场普遍看好冷冬刺激需求,看涨信心增强。国际液化气市场方面,进口成本持续拉高,10月CP丙丁烷分别上涨70美元/吨和35美元/吨。CP的上行令国内市场信心大振,十一长假未结束便掀起涨势。长假结束后,补货力度加剧,东北一线由于供应端量偏低,支撑叠加,交投持续向好。

  从价格区间上来看,10月份东北地区液化气价格走势高点在6474元/吨,出现在10月下旬,较月初上涨1546元/吨。该价格亦是截至目前,2021年东北市场液化气均价最高点。

  10月下旬市场下行为主,一方面仍是原油下行后心态松动,另一方面释放前期高价泡沫。中上旬下游库存普遍筑高,跌价初期补货意愿较淡。后期暂未看到阶段性触底前,整体刚需采买为主。截至10月底,东北液化气均价在5624元/吨,距离高点已下滑840元/吨。

  11月上旬,区内报盘仍以下滑趋势为主。尽管CP上行带来了短期提振,但随之而来的寒潮来袭给区内物流方面造成重大阻力。东北三省出现暴雪、冻雨、冰冻、大风天气袭击,受本轮极端天气影响,高速路多有阶段性封闭,运输车辆回流速度缓慢。另外,各炼厂门前积雪严重,车辆难以进入厂区装车,导致连续多日,部分单位着力进行清雪工作,而装车操作迟滞,炼厂库存有所积累。降雪影响逐渐解除的同时,大连地区又因公共卫生事件影响,出入管控较为严格,截至目前,大连地区民用气报盘仍低于周边300元/吨左右。

  未来看,供应面受部分单位装置问题影响,目前产出处于较低水平,加之大连一线资源区域内流通或南下,辽宁等地压力积累缓慢。需求面看,冬季供暖后,需求有所放缓,终端按需采买为主,集中入市可能性降低。消息面看,原油价格处于年内第三波较为明显的回落行情,但供需偏紧的现状依然为油市提供下方支撑;而进口成本方面在经历了一波较为明显的下跌后,再度反弹,国内整体心态起伏波动。另外,公共卫生事件的影响短期依然存在,而降雪天气随着冬季到来也将持续影响区内物流环节。整体来看,市场支撑因素或将主要集中在供应面,因此增强了市场的抗跌能力,而消息面则有望成为后续短期波动的重要指引。

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